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　　2025年1-2月ღღ◈✿，中国工程机械行业呈现显著复苏态势ღღ◈✿。国内基建项目开工率提升叠加政策驱动im电竞官方网站ღღ◈✿，挖掘机销量及设备开工小时数同比大幅增长ღღ◈✿。与此同时ღღ◈✿，大规模设备更新政策落地与海外市场持续拓展ღღ◈✿，为行业中长期景气度回升奠定基础ღღ◈✿。

　　国内挖机销量同比增幅超预期ღღ◈✿。据中国工程机械工业协会（CCMA）数据ღღ◈✿，2025年2月国内挖掘机销量达11640台ღღ◈✿，同比增长99.4%ღღ◈✿；1-2月累计销量17045台ღღ◈✿，同比增长51.4%ღღ◈✿，结束了此前连续三年的同比下滑趋势金泽明子ღღ◈✿。细分领域来看ღღ◈✿，小型挖掘机需求增长尤为突出ღღ◈✿，主要受益于农田水利ღღ◈✿、新农村建设等场景的“碎片化”施工需求ღღ◈✿。

　　小松中国开工小时数创同期新高ღღ◈✿。小松官网数据显示ღღ◈✿，2025年2月中国地区挖掘机开工小时数为56.8小时ღღ◈✿，同比大幅增长100.7%ღღ◈✿；1-2月累计开工小时数达122.8小时ღღ◈✿，同比增长13.39%ღღ◈✿，为2022年以来同期最高水平金泽明子ღღ◈✿。这一数据印证了国内基建项目开工率的显著改善ღღ◈✿。

　　三一挖掘机指数同步印证行业复苏ღღ◈✿。三一重工数据显示ღღ◈✿，2025年1-2月全国工程机械平均开工率为37.38%ღღ◈✿，同比增长2.92个百分点ღღ◈✿，其中挖掘设备开工率42.61%ღღ◈✿，同比增长3.79个百分点ღღ◈✿。中部地区开工率同比提升6.02个百分点ღღ◈✿，成为区域增长亮点ღღ◈✿。

　　大规模设备更新政策加速行业替换周期ღღ◈✿。根据《2025年政府工作报告》ღღ◈✿，我国拟发行超长期特别国债1.3万亿元ღღ◈✿、地方政府专项债券4.4万亿元ღღ◈✿，重点支持水利ღღ◈✿、地下管廊ღღ◈✿、城市更新等项目ღღ◈✿。此外ღღ◈✿，国一ღღ◈✿、国二排放标准设备的加速淘汰im电竞官方网站ღღ◈✿，为行业替换需求打开空间ღღ◈✿。上一轮工程机械景气周期（2016年四季度起）的设备已进入8年更新周期ღღ◈✿，叠加政策催化ღღ◈✿，2025年替换需求有望成为增长主线im电竞官方网站ღღ◈✿。

　　海外市场保持韧性ღღ◈✿，区域出口分化明显ღღ◈✿。1-2月中国挖掘机出口销量14737台ღღ◈✿，同比增长7.37%ღღ◈✿，连续7个月正增长ღღ◈✿。分区域看金泽明子ღღ◈✿，湖南对东盟工程机械出口同比增长49.3%ღღ◈✿，沙特阿拉伯im电竞官方网站ღღ◈✿、印尼等市场贡献显著增量ღღ◈✿。国内企业通过“以租代售”等模式加速拓展海外市场金泽明子金泽明子ღღ◈✿，叠加二手机械出口为新机腾挪空间ღღ◈✿，海外需求韧性持续显现ღღ◈✿。

　　机构研判ღღ◈✿：短期波动不改长期趋势ღღ◈✿。尽管3月第二周工程机械板块出现短期回调ღღ◈✿，但东吴证券等机构认为ღღ◈✿，行业上行周期方向明确ღღ◈✿。资金到位改善ღღ◈✿、项目开工率提升及设备更新政策发力im电竞官方网站ღღ◈✿，将支撑全年内需持续改善ღღ◈✿。同时ღღ◈✿，海外市场在“一带一路”及新兴经济体基建需求推动下im电竞官方网站ღღ◈✿，有望维持稳健增长ღღ◈✿。

　　（注ღღ◈✿：本文数据均来源于中国工程机械工业协会ღღ◈✿、小松官网及公开政策文件ღღ◈✿，不涉及投资建议ღღ◈✿。）返回搜狐ღღ◈✿，查看更多